受"双 11 "电商节及海外"黑五"跨境寄递增长等因素影响，每年 11 月都是快递行业全年最大的业务旺季股票配资在线导航，其当月成绩单也通常被视作来年快递市场格局最重要的风向标之一，一直备受关注。
近日，A 股四家快递公司顺丰控股（SZ002352）、圆通速递（SH600233）、申通快递（SZ002468）和韵达股份（SZ002120）披露 11 月月度经营情况。从具体数据看，顺丰业务量增速继续领跑，申通因并表丹鸟实现收入和业务量大幅增长，而韵达则成为"通达系"中唯一业务量同比下滑的公司。
这也意味着，主要上市快递企业的业绩分化依然明显。一方面，"反内卷"成为行业共识后，单票收入普遍自低点修复，价格竞争趋缓；另一方面，由于企业之间战略选择的差异，在业务量与收入增速上形成了鲜明对比。快递行业竞争正从单纯的价格与规模扩张，逐步转向服务质量、网络效率与综合物流能力的价值竞争新阶段。
截至 12 月 22 日收盘，在四家快递公司发布 11 月经营业绩后的首个交易日，顺丰股价上涨 1.22%，申通、圆通、韵达股价下跌幅度则超过 1%。
并表丹鸟物流后，申通快递业务收入增超 33%
从公告披露的经营数据看，顺丰 11 月速运业务营收达到 206.6 亿元，同比增长 9.88%；业务量 15.34 亿票，同比增长 20.13%；单票收入达到 13.47 元，同比下滑 8.49%。此外，顺丰 11 月供应链及国际业务营收为 65.13 亿元，同比增长 1.86%。
数据来源：上市公司公告
圆通 11 月快递产品收入达 64.74 亿元，同比增长 11.08%；业务完成量 28.86 亿票，同比增长 13.55%；快递产品单票收入为 2.24 元，同比下降 2.17%。
申通快递 11 月快递服务业务收入为 60.28 亿元，同比增长 33.10%；完成业务量为 25.02 亿票，同比增长 14.67%；快递服务单票收入为 2.41 元，同比增长 15.87%。
值得一提的是，申通快递在公告中披露，公司收购的浙江丹鸟物流科技有限公司 100% 股权已经完成工商变更登记手续，丹鸟物流及下属控股子公司自 2025 年 11 月起纳入公司合并报表范围，预计公司整体的快递业务量及快递服务收入规模将进一步增长。由此看来，丹鸟物流（后升级为"菜鸟速递"）作为服务于天猫超市等平台的配送网络，其并表一定程度上为申通带来了新的业务增量。
相比之下，韵达的业绩承压。数据显示，韵达 11 月快递服务业务收入为 46.98 亿元，同比微增 2.17%；其核心指标——业务完成量为 21.75 亿票，同比下滑 4.19%，成为已披露数据的头部公司中唯一出现业务量负增长的企业，快递业务收入增幅也只有 2.17%。但值得一提的是，韵达单票收入同比提升了 6.4%。这在一定程度印证了行业"反内卷"成效。
从业务量增速看，顺丰由于业务基数较其他三家公司低，继续领跑。今年以来，顺丰快递进一步加大对电商件的市场争夺，自 3 月以来，顺丰的单月业务量增幅均超过 20%，多次领跑行业。
在今年三季报发布后，顺丰管理层在回答投资者提问时表示，在收入端，公司激活经营策略驱动件量增速跑赢行业，但业务结构仍有改进空间。"在‘先有后优’策略下，公司已经启动‘增益计划’，各地区全面梳理客情、调优件量结构，公司 9 月已经实现单价及毛利环比改善，预计四季度落地效果将更好。"顺丰管理层表示。
今年下半年，快递市场竞争格局发生微妙变化。第三季度，申通业务量达到 65.15 亿件，成功反超韵达（64.17 亿件），这给持续承压的韵达带来了不小的市场压力。而且从 10 月、11 月经营数据看，申通业务量继续超过韵达。
"反内卷"成效显著，11 月旺季单票收入较 7 月均有所提高
从旺季快递公司的单票收入看，自今年下半年行业明确提出"反内卷"、追求高质量发展以来，此前困扰行业多年的恶性价格战得到显著遏制。
自 2025 年 8 月开始，全行业有过一轮涨价潮，华创证券研报分析，11 月份的单票收入较涨价前的 7 月份提升幅度分别为：圆通提升 0.16 元，韵达提升 0.25 元，申通提升 0.44 元（受并表丹鸟影响）。8 月至 11 月的数据从单票收入角度验证了行业提价逻辑。这意味着，虽然同比数据因去年同期基数不同而有涨有跌，但若将时间线拉近观察，在今年 8 月行业呼吁快递头部企业集体涨价之后，主要快递企业的单票收入均已实现企稳回升。
信达证券研报分析，电商快递件量规模扩张增速仍在，直播电商进一步崛起背景下，一方面网购消费渗透率进一步提升，另一方面网购消费行为的下沉化和碎片化推动了单快递包裹实物商品网购额的下行，快递行业相对上游电商仍有超额成长性。
而对于未来的快递行业竞争秩序预测，信达证券分析，在快递行业"反内卷"背景下，8 月以来行业价格逐步修复，行业持续推进高质量发展，快递格局或加速分化，建议关注"反内卷"后续进展及行业格局变化。
综合来看，A 股快递行业正在经历一场深刻的格局演变。"以价换量"的旧剧本逐渐淡出，"价值竞争"的新篇章正在开启。未来，行业的竞争焦点将更多转向差异化服务、成本管控效率与综合物流生态的构建，市场集中度有望进一步提升，龙头企业的优势或将更加巩固。
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